高配当株が二期連続で減配🐻
それでも売らなかった理由

① 投資1年目、人の話を鵜呑みにして買った

買った理由は2つだけだった。

• 配当利回りが高かったこと
• 人から「この銘柄はいい」と聞いたこと

それ以上のことは、正直なにも調べていない。配当性向も、過去に減配した経験があるかも、業績がどう推移しているかも見ていなかった。

今になって思えば、これは「自分で判断していない」状態だった。人の話は情報としてありがたい。でも、その情報を自分で確かめないまま買うと、下がったときに持ち続ける理由が自分の中にない。

② 二期連続の減配。売却を検討した

買ってしばらくして、減配の発表があった。そして翌期も減配された。

高配当株を買う目的は配当だ。その配当が2年続けて減れば、持っている理由そのものが揺らぐ。実際、そのときは売却を検討した。

③ でも、見ていたのは1銘柄だけだった

売るかどうかを考えているとき、あることに気づいた。

自分はその1銘柄の成績だけを見て、良い・悪いを判断しようとしていた。

けれど自分が目指しているのは、1銘柄で勝つことではない。配当を受け取り続けられる仕組みをつくることだ。だとしたら、判断する単位は1銘柄ではなくポートフォリオ全体のはずだった。

④ 景気は循環する

そして、買った銘柄は鉄鋼だった。

景気には波がある。調子の良いセクターと、悪いセクターが常に入れ替わる。そして今どちらの局面にいるかは、あとになってからしか分からない。

つまり、ポートフォリオのどこかは必ず調子が悪い。それは失敗ではなく、分散して持っていれば当たり前に起きることだ。

⑤ 伸びているセクターばかり買うと偏る

ここで気をつけたいのが、調子のいいセクターばかり買い足してしまうことだ。

上がっている銘柄を買うのは気持ちがいい。数字もすぐについてくる。でもそれを続けると、ポートフォリオの中身が特定のセクターに寄っていく。そしてそのセクターが下げる番が来たとき、全体が同時に沈む。

短期では気持ちよくても、長い目で見るとよくない。

⑥ 見るべきは「その時々の財務優良な割安銘柄」

では何を買えばいいのか。自分の答えはこうだ。

「今どのセクターが伸びるか」を当てにいくのではなく、そのときに条件を満たしている銘柄を、足りていないセクターから選ぶ。当てにいかないぶん、外れても崩れない。

実際に、割安で財務の良い銘柄を長く持ち続けるとどうなるかは、割安×財務優良銘柄が18年で9.8倍になった理由にまとめている。派手さはないが、これがいちばん確かな積み上げ方だと思っている。

⑦ 育った高配当株たちは、助け合って働く

そうやって少しずつ買い足していった結果、現在は88銘柄・26業種に分散している。

この状態になって分かったことがある。

調子のいい銘柄も、悪い銘柄も含めて、全体がしっかり助け合って働いてくれる。どこかが減配しても、別のどこかが増配している。全部が同時に沈むことがないから、配当は途切れない。

⑧ 今チェックしている2つのこと

正直に書くと、銘柄の選び方そのものは大きく変えていない。財務が優良で割安、という軸は同じだ。

ただ、あの経験のあとから必ず見るようになったことが2つある。

この2つは、高配当株とは？選び方の5つの基準で挙げている考え方とも重なる部分だ。利回りという「結果の数字」ではなく、その配当が続くかどうかを見にいくための項目になっている。

⑨ まとめ：減配は失敗ではなかった

投資1年目に、人の話を鵜呑みにして買った鉄鋼株。二期連続で減配され、売却を検討した。

でも今も持っている。そして、その経験があったから1銘柄ではなくポートフォリオ全体で見るという考え方に変わった。

あの減配は、失敗ではなく「見る単位が変わった出来事」だった。

もし今、持っている高配当株が減配して不安になっているなら、一度だけ視点を引いてみてほしい。その1銘柄ではなく、自分のポートフォリオ全体が配当を生み続けられているか。判断すべきなのは、たぶんそっちだ。